中信证券：成本和需求端均已迎来改善 黑电龙头配置机会或已出现

中信证券研报认为，纵观家电板块，黑电的出海故事更为清晰，黑电双龙头也具备经受住市场验证的强α属性。伴随以旧换新政策落地，市场担忧的上游成本和下游需求端均已迎来改善，黑电龙头的配置机会或已出现。需求、成本因素共同改善背景下，预计自有品牌认知度高的龙头有望受益，业绩高成长、持续兑现或可支撑估值情绪提振。对比白电一线龙头之间的估值差异，可知“全球化和产业链一体化布局、企业治理结构和资本市场沟通”是重要的影响变量。